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又一牛市信号?增量资金跑步进场,牛市下半场

发布日期:2018-11-16 20:24 浏览次数:

原标题:又一牛市信号?增量资金跑步进场,牛市下半场更精彩!

盛夏已过,高温渐退,但A股市场投资热度却在步步攀升。

随着沪指顺利突破并站稳3300点关口,多个市场热点近期轮番表现,投资者情绪日渐高涨。上证报记者采访获悉,多家大型券商近期均出现了客户保证金净流入情况,反映出投资者对于后市信心逐渐增强。

与此同时,两市日均成交金额放大、融资余额连续回升、北上资金持续净买入等多个客观信号也都指向同一个结论——A股市场资金面正在逐渐趋于活跃。分析人士指出,在整体宏观流动性环境稳定的背景下,市场有望维持震荡向上格局,其中增量资金将成为行情发展的关键因素。

多家券商近期现保证金净流入

虽然目前投保基金不再披露每周证券保证金整体变化情况,但上证报记者通过采访得知,多家券商自8月下旬以来均出现客户保证金净流入的现象,这在一定程度上也是市场整体状况的缩影。

深圳某中型券商的统计数据显示,8月下旬以来,该公司客户保证金净流入的天数大于净流出天数,累计实现净流入6.5亿元。

值得一提的是,上证指数向上突破关键点位,对市场情绪提升起到了明显的催化作用。该公司8月28日实现保证金净流入4亿元,当日为上证指数突破3300点整数关后的第二个交易日,同时也是该公司近期保证金净流入金额最多的一天。

此外,记者从深圳某大型券商获悉,8月下旬以来,该公司客户保证金累计小幅净流入3700万元。其中8月29日实现净流入10.55亿元,但8月31日和9月1日净流出金额较大,分别净流出7.26亿元和4.66亿元。

深圳某大型券商旗舰营业部的负责人也告诉记者,自8月下旬以来,该营业部的保证金存入金额高于取出金额,仅在8月29日一个交易日,客户保证金累计净流入就接近4000万元。

另一方面,上海某大型上市券商经纪业务部门的数据显示,该公司8月合计新开户数量较7月环比大幅增加40%。

成交金额、融资余额稳步回升

在指数顺利突破的同时,“权重搭台、题材唱戏”的情形再现,次新股、人工智能、苹果概念等多个市场热点次第表现。随着赚钱效应的提升,两市多个资金面指标也出现好转。

今日,沪深两市合计成交金额约6464亿元,较前一个交易日增加超过50亿元。其中,深市公司合计成交金额3501亿元,创下4个多月以来单日成交金额新高,成为年初以来仅次于4月11日的单日成交金额次高日。

此外,上周(8月28日至9月1日)两市日均交易金额突破5900亿元,环比大幅增长超过30%。而从8月份整体情况来看,两市日均交易金额约5100亿元,较去年8月增长5.5%,同时较今年7月增长10.2%,实现同比、环比双增长。

而代表高风险偏好的融资余额也出现连续六周环比攀升。截至9月1日,两市合计融资余额为9429亿元,刷新今年以来高点,并较今年7月下旬明显增加近700亿元,增长幅度超过7%,显示市场风险偏好继续得到修复。

东财Choice数据显示,按照申万一级行业分类,自7月下旬以来,除医药生物、轻工制造、机械设备3个行业整体融资余额出现回落外,剩余25个行业均出现融资余额不同程度增长。其间,有色金属行业融资余额大增143亿元,高居行业榜首,非银金融、化工、银行等行业融资净买入金额也均超过40亿元。

增量资金成后续关键因素

站稳3300点后,行情究竟还能走多远?对此多位受访业内人士表示,在经济数据超预期、上市公司整体盈利水平向好、流动性环境趋稳等多重因素下,市场短期震荡向上格局不会改变,增量资金将成为后续关注重点。

申万宏源首席策略分析师王胜向记者表示,预计近期不会出现流动性环境的明显变化,这一状况有望延续至11月份。

他认为,下半年最大的变量在于美元指数,如果美元指数出现明显反弹,很可能导致流向新兴市场的资本出现一定程度回流,届时市场相对比较宽松的外部环境才会出现变化。不过他也指出,需要关注金融去杠杆政策的实施进程,后者可能会阶段性地对国内流动性环境产生影响。

安信证券策略团队同样预计,央行在公开市场操作上将继续保持稳定,同时叠加人民币升值及外汇占款回升等因素,9、10月份流动性环境有望得到改善,利率水平有望保持平稳,有助于股市进一步走强。

天风证券分析师徐彪明确指出,需关注市场从存量博弈向增量资金入市转变的可能。他表示,近期已经观察到有更多绝对收益资金流入市场的迹象,但这一趋势仍有待确认。

牛市下半程或更精彩

始于2016年初的本轮行情,正在演绎的是一轮时间跨度较长的上涨周期。以中小创指数的底部构筑为标志,上涨行情已进入以强调进攻为特征的下半程。

到目前,本轮行情基本上形成两个阶段。上半程,以贵州茅台(2016年3月)创历史新高为起点,到今年5月为止。此期间,市场强调安全,消费白马不断崛起,一批龙头股先后创历史新高。正是因为这批白马蓝筹股估值重心的有效上移,为市场整体再上台阶奠定了基础。5至7月期间,沪深300指数的中长期均线转向大型多头排列(牛市特征),创业板指数也完成最后一轮底部震荡。至此,上涨行情下半程正式开始。突破口就是大金融、大周期品,市场情绪整体转向进攻。

从技术形态上看,领先指数上证50指数,目前已进入挑战十年下降压力线(3100点)的状态。领先股已先行一步,像中国平安、平煤股份、山东海化、云铝股份、驰宏锌锗、江西铜业等大金融、大周期品龙头,渐次突破过去10年所形成的下降压力线。由“点”到“面”,最终会体现在指数上。由此推测,这一轮上攻行情,上证50指数有望率先挑战并突破十年下降压力线,从而实现技术上的大趋势逆转。有意思的是,上证指数也在过去3个月悄然形成“红三兵”的月K线组合,这是典型的技术反转组合。

特别是,此前处于弱势下行状态的中小创也已转强。以创业板综指(399102)为例,上周已悄然突破大型下降楔形的外轨,技术上已实现反转。中小创的领先股也形成了强势效应,像科大讯飞、中科信息,其估值定位开始大幅提升,以市销率(PS)为例,当前这些领先股的市销率再次切入30倍,这是相对较高的估值定位。不过,在一轮趋势上涨行情中,这种估值空间的向上突破,对行情发展会形成正面推动作用。当然,目前还仅仅是泡沫刚刚浮起的初期,对于趋势交易者来说,当前并不是担心泡沫的时候,而是关注估值比价的时期。不过,需要指出的是,这一轮行情并不是重演上一轮的纯粹题材炒作,而是塑造新蓝筹的大行情。

投资策略上,我们认为,应该专注各领域综合竞争力突出的公司,无论是新产业,还是传统产业的转型升级,未来都会诞生一批新蓝筹股。首先,消费升级领域依然是重点。当前看好大金融,引爆点就是养老保险与税收优惠结合,以及金融科技兴起,看好四大国有保险、银行股(招商银行、平安银行)、券商(华泰证券、广发证券)等金融科技先行者。电动车无疑是中长期景气向上的大产业,近期可关注一批滞涨品种,如亿纬锂能、当升科技、银河磁体等。信息消费领域正在全面升温,以人工智能、云服务为引爆点,联动半导体、物联网、新型显示等,可关注用友网络、北方华创、深天马、神思电子、锦富技术、中兴通讯、久远银海等。

其次,我们也看好投资领域的大周期品龙头企业。受益于供给侧改革成效,叠加盈利拐点。当前已进入供给、需求“双谷底”,供给稳中有落,而需求缓慢上升。板块个股方面,钢铁(酒钢宏兴)、有色(中国铝业、北方稀土)、化工(黑猫股份)、煤炭(潞安环能)等近期已显著转强。周期品领域的个股行情会持续延伸,远洋运输(中远海控)、高端制造(台海核电)等均可关注。返回搜狐,查看更多

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